Оценка инвестиций | куда вкладывать деньги

Прежде чем вкладывать деньги в какой бы то ни было проект, любой руководитель наверняка захочет выяснить, стоит ли вообще овчинка выделки. Мы предлагаем несложный способ оценки инвестиций.

доля рынка

Узнай, как получить 70 шаблонов для настройки отдела продаж ценность 1 500 000 руб.

Оставляйте заявку



Существует несколько разных способов оценки инвестиций, однако чаще всего применяют дисконтные методы. Их ключевая особенность заключается в использовании современной стоимости денежного потока — проще говоря, будущие финансовые результаты приводятся к их реальной стоимости на данный момент. Ведь, понятное дело, 10 миллионов прямо сейчас и 10 миллионов через 5 лет — это совсем разные вещи.

Чистая современная стоимость

NPV  (net present value) — это оценка отдачи от ваших вложений за вычетом дисконтной ставки. Рассчитывается она по следующей формуле:

    \[ NPV = \sum_{t=0}^{n}\frac {CF_t}{(1+R)^t} \]

Где:

t, n – количество временных периодов;

CF – денежный поток;

R – дисконтная ставка.

Такая формула для оценки инвестиций выглядит устрашающе. Однако, если разобраться, все совсем не сложно.

Допустим, дисконтная ставка — 10%, ваши начальные вложения равны 40 миллионам рублей, а чистый денежный поток у проекта следующий:

Год Платеж, млн. руб.
0 -40
1 -16
2 7
3 22
4 38
5 45

Тогда вот что мы получим:

    \[ NPV = -40 + \frac {-16}{1+0,1} + \frac {7}{(1+0,1)^2} + \frac {22}{(1+0,1)^3}+\frac {38}{(1+0,1)^4}+\frac {45}{(1+0,1)^5} \]

    \[ NPV = -40 + \frac {-16}{1,1} + \frac {7}{1,21} + \frac {22}{1,33}+\frac {38}{1,46}+\frac {45}{1,61} \]

Как видите, при такой оценке инвестиций результат значительно отличается от того, что вы получили бы, если бы просто сложили значения денежного потока.

Интерпретация результатов очевидна: если NPV выше нуля, вы получите прибыль, если ниже нуля — останетесь в минусе.

Рентабельность

PI (profitability index) — оценка соотношения чистой современной стоимости к сумме инвестиций. Тут формула уже выглядит значительно проще:

    \[ PI = \frac {NPV}{I} \]

Где I – сумма инвестиций.

Например, для прошлого примера результат получается такой:

    \[ PI = \frac {21,75}{40}=0,543=54,3% \]

Само по себе это значение не несет практически никакой пользы, однако без него не обойтись, если вам нужна оценка сразу нескольких проектов с разной суммой инвестиций.

Срок окупаемости

PP (payback period) дает оценку, после какого срока инвестиции начнут окупаться. В данном случае никакой формулы нет и вовсе. Все, что вам нужно сделать — это рассчитать NPV для каждого периода по отдельности и найти момент, когда он становится положительным.

Таким образом, оценка проекта из примера говорит, что он начнет окупаться только на 5-ом году:

    \[ NPV^1 = -40 + \frac {-16}{1+01} = -54,54 \]

    \[ NPV^2 = -40 + \frac {-16}{1+01} + \frac {7}{(1+01)^2}= -48,67 \]

    \[ NPV^3 = -40 + \frac {-16}{1+01} + \frac {7}{(1+01)^2} + \frac {22}{(1+01)^3}= -32,13 \]

    \[ NPV^4 = -40 + \frac {-16}{1+01} + \frac {7}{(1+01)^2} + \frac {22}{(1+01)^3} + \frac {38}{(1+01)^4}= -6,11 \]

    \[ NPV^5 =21,75 \]

Оценка инвестиций: эффективность инвестпроекта

Эффективность инвестиционного проекта показывает его соответствие целям и интересам инвесторов. Измеряется по двум показателям:

  • эффективность в целом — общественная (социально-экономическая) и коммерческая (финансовая);
  • эффективность участия в проекте — определяется реальность проекта и заинтересованность в этом всех участников.

Чтобы оценить эффективность инвестиционного проекта, необходимо действовать по схеме:

1. Определить цели и назначение проекта. Здесь необходимо оценить общие и производственные издержки, привлекательность проекта с точки зрения инвесторов, выявить финансовую состоятельность компании, оценить риск инвестиций, обосновать целесообразность участия в проекте инвесторов и партнеров.

2. Проанализировать издержки. Здесь анализируются инвестиционные и производственные издержки, производится их расчет, составляются сметы, финансирование распределяется по стадиям проекта, проводится сравнительный анализ рентабельности.

3. Оценить эффективность инвестиций. Сначала проводится расчет показателей эффективности проекта в целом, а затем анализ эффективности участия в проекте, которые определяет состав участников и выбор схемы финансирования проекта.

4. Сформировать стратегию финансирования. Здесь выявляются источники финансирования, состав потенциальных инвесторов, условия их привлечения и т. д.

доля рынка

Хотите получить чек-лист по эффективным каналам для вашего бизнеса?

Записывайтесь на программу «Отдел продаж под ключ»



Еще статьи

oyli_master


Помогите нам делать статьи еще качественнее. ПОСТАВЬТЕ ОЦЕНКУ

ОЦЕНИТЕ
Загрузка...
Оставить ответ