Мгновенная или абсолютная ликвидность: расчет и трактовка коэффициента

Под ликвидностью понимается способность компании продать свои активы, чтобы погасить кредитные задолженности. Однако не все активы одинаково легко преобразовать в деньги. Есть те, которые возможно продать в короткие сроки. Их ликвидность считается мгновенной.

Виды ликвидности

Все активы можно разделить на три вида, исходя из их ликвидности. Если актив можно продать быстро, например, за несколько дней, то его ликвидность считается высокой. Если на продажу требуется несколько недель, то ликвидность снижается до средней. Низкой она становится, если для продажи актива требуется больше месяца. 

Под активами понимаются имущество компании, готовые товары, полуфабрикаты, автомобили и недвижимость, а также ценные бумаги. Но, кроме этого, у каждого предприятия есть деньги. Например, полученные от продаж или от инвесторов, партнеров, собственников бизнеса. Деньги тоже имеют ликвидность, причем их в любой момент можно обменять на товар или иные ценности. Следовательно, ликвидность денег является не просто быстрой, а мгновенной. Однако если в компании деньги есть в нескольких валютах, то их ликвидность будет неодинакова. Например, на американские доллары легко купить любые товары, а венгерский форинт сначала придется обменять на евро, а потом пускать в оборот. 

Ликвидность по сферам применения

Абсолютная ликвидность также может быть классифицирована по сферам применения. Вот какие разновидности существуют:

• предприятия. Самая распространенная разновидность. Метрика покажет, способно ли предприятие расплатиться с долгами за счет имеющихся денег;
• банки. Эта разновидности показателя используется только в банковской сфере. У кредитной организации есть клиенты, перед которыми у нее обязательства. То есть коэффициент покажет, сможет ли банк с помощью имеющейся наличности вернуть клиентам их деньги.

Абсолютная ликвидность: формула 

При анализе финансовой устойчивости предприятия измеряются соотношения разных активов к разным долговым обязательствам. Важно проверять, способна ли компания погасить краткосрочные долги только за счет уже имеющихся денег. Для этого используется коэффициент абсолютной ликвидности. Он рассчитывается так:

КаЛ = (Имеющиеся денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Нюансы расчета

Данные для расчета берутся в бухгалтерском балансе. Но там информация распределена на группы активов и пассивов, потому для удобства расчетов можно использовать упрощенную формулу:

КаЛ = А1 / (П1 + П2)

В этой формуле А1 – это наиболее ликвидные активы. П1 и П2 – это наиболее срочные долговые обязательства и краткосрочные пассивы соответственно. 

В строку А1 записываются:

• сумма, которая находится в кассе предприятия, на счетах в банке, у подотчетных сотрудников фирмы, а также в аккредитивах. Под денежными средствами надо понимать любые валюты, которыми пользуется компания, ценные бумаги и платежные документы. Все деньги получаются предприятием не только в результате продаж, но и в качестве доходов от финансовых операций, в виде банковских кредитов или целевых поступлений;
• краткосрочные финансовые вложения. Это инвестиции компании сроком до года. Например, перевод денег на депозитный вклад в банке или покупка облигаций, сберегательных сертификатов или векселей.

Для использования формулы важно правильно определить срочные обязательства. К ним относятся:

• кредиторская задолженность;
• расчеты по дивидендам;
• ссуды, которые не были погашены в установленный срок;
• остальные пассивы.

Кроме срочных, учитываются краткосрочные обязательства. Это долги компании, которые она обязана выплатить в течение года. Например:

• займы;
• векселя;
• задолженности по налогам и сборам;
• выплаты, которые полагаются сотрудникам фирмы;
• доходы от будущих периодов;
• задолженности перед подрядчиками, поставщиками.

Формула ликвидности и бухгалтерский баланс 

Если ведется расчет на основе бухгалтерского баланса, то нужно использовать правильные строки. Вот строки, где содержится информация по основным значениям числителя и знаменателя:

• 1250 – денежные средства;
• 1240 – финансовые вложения;
• 1500 – итоговая сумма краткосрочных обязательств;
• 1510 – краткосрочные заемные средства;
• 1520 – краткосрочные задолженности кредиторам;
• 1550 – остальные обязательства. 

Что показывает метрика

КаЛ показывает долю от имеющихся краткосрочных обязательств, которая будет покрыта с помощью абсолютно ликвидных активов: денежных средств и их эквивалентов – ценных бумаг и депозитов. 

У показателя есть нормативное значение. КаЛ должен быть больше 0,2, то есть компания должна быть способная погасить хотя бы 20 % всех краткосрочных долгов с помощью денег из кассы, депозитов или облигаций. Но несмотря на то, что на этот норматив ориентируются большинство и западных, и российских компаний, нет точных обоснований, почему КаЛ должен равняться именно 20 %. 

В российской практике нормы варьируются в зависимости от отрасли. Например, у крупных предприятий показатель может подниматься до 0,4, а у микробизнеса – до 0,25. 

Трактовать показатель можно таким образом:

• если получившееся значение оказалось слишком высоким, например, выше 0,5, значит, структура капитала в организации нерациональна. Есть много активов, которые лежат «мертвым грузом». Средства есть, но они не используются для развития фирмы. Например, вместо того, чтобы держать деньги, можно было бы пустить их в новое оборудование, расширение штата для увеличения производительности или купить новые облигации для получения дополнительного дохода;
• если коэффициент оказался меньше 0,2, значит, предприятие не способно оплатить достаточную долю обязательств имеющимися деньгами. Низкая абсолютная ликвидность влечет за собой пониженные значения быстрой, текущей и других видов ликвидности. Они будут сигнализировать о неспособности погасить долги. Значит, фирме в будущем будет сложнее получить новый заем в банке, так как для кредиторов сотрудничество с ней несет много рисков. Кроме того, низкая ликвидность предприятия настораживает новых поставщиков. Они видят, что у компании-клиента нет денег, чтобы расплатиться с ними за поставленное сырье. То есть поставщики не хотят сотрудничать с такой фирмой.

Мгновенная ликвидность полезна не только кредиторам и поставщикам, но и инвесторам. Когда инвестор выбирает компанию для вложения своих средств, он редко обращается к КаЛ. Чаще внимание уделяется другим видам ликвидности – текущей и быстрой. Однако именно мгновенная является максимально жестким и консервативным мультипликатором положения фирмы. 

Если инвестор изучает отчетность предприятия и не видит в ней рассчитанного коэффициента, то он может вычислить его самостоятельно. Чтобы увидеть полную картину, инвестору рекомендуется рассчитывать КаЛ за последние годы, чтобы оценить его изменение в динамике. А затем сравнить с другими компаниями в нише. Ведь иногда значение показателя кажется слишком высокими или низким, хотя на деле является средним по отрасли. 

Как изменить значение ликвидности

Если получившийся коэффициент не соответствует нормам, необходимо корректировать его. К повышению КаЛ приводит рост значений, которые участвуют в расчетах – объема денежных средств и краткосрочных вложений. То есть компании необходимо повышать объем продаж, вложения от инвесторов. В то же время можно работать над сокращением краткосрочных обязательств, которые находятся в знаменателе формулы. Необходимо закрывать имеющиеся кредиты, одновременно отказываясь от новых. 

Важно регулярно проверять, какова мгновенная ликвидность своего предприятия, соответствует ли она общепринятым нормам и как изменяется с течением времени. Однако только эта метрика не даст полной характеристики компании. Необходимо рассчитывать остальные разновидности – текущую, быструю.