Как проводить анализ финансовой отчетности
Бухгалтерская отчетность – это основной источник информации о деятельности фирмы. Если уметь правильно читать эти документы, можно получить полное представление о ликвидности, рентабельности, эффективности всей компании или ее отдельных процессов. Есть несколько методов проведения анализа и особенности, которые нужно учитывать.
Методы анализа отчетности
Есть три основных метода, чтобы оценить работу предприятия по бухгалтерским документам:
- Горизонтальный. При его проведении сравниваются данные, как минимум, за два года, причем уделяется внимание как абсолютному выражению, так и процентному.
- Вертикальный. В центре внимания только данные за текущий год. Но при этом деятельность фирмы изучается более глубоко – аналитик исследует каждую категорию счетов в балансе и вычисляет ее долю от общей суммы трат и доходов;
- Коэффициентный. Анализируются отдельные показатели без сравнения их с прошлыми периодами.
Горизонтальный метод
Эффективнее всего изучать бухгалтерскую отчетность комплексно. Тогда следует начинать работу с проведения горизонтального анализа. Только в том случае, если компания работает меньше двух лет, следует сразу переходить к вертикальному методу.
Горизонтальный анализ используется в двух целях. Во-первых, он дает представление о суммах, которые компания тратит и получает в течение этого длительного срока. Во-вторых, благодаря горизонтальному методу можно наметить динамику изменений этих сумм. Так получается вовремя выявить тревожные тенденции, чтобы остановить их. Или, напротив, найти причины позитивных тенденций для их усиления.
Основными объектами являются:
- бухгалтерский баланс;
- отчет о финрезультатах;
- отчет о денежных потоках;
- дополнительные данные – выручка, расходы, активы, акционерный капитал, себестоимость продаж.
На первом этапе горизонтального анализа определяется базовый период. Это может быть тот период, который был до текущего или самый успешный период в истории компании. Остальные периоды будут сравниваться с ним и по итогам сравнения аналитик определит, насколько велико отклонение. Отклонение рассчитывается так:
Текущее значение — Базовое значение = Отклонение
Такое отклонение считается абсолютным.
Но горизонтальный анализ предполагает вычисление и относительного. Второй этап – расчет относительных изменений, выраженных в процентах. Формула выглядит так:
Относительное отклонение = Абсолютное значение / Базовое значение * 100 %
Второй шаг обязательно стоит использовать для сравнения нескольких объектов, например, если у компании есть сеть магазинов, разных по объему продаж.
Индексный анализ
У горизонтального анализа есть продолжение – индексный метод. Он используется, когда показатели постоянно изменяются и аналитику важно выявить тенденцию этих изменений. Индекс рассчитывается так:
Индекс = Текущее значение / Базовое значение * 100 %
Преимущества и недостатки
Чем больше периодов будет учтено в горизонтальном анализе, тем надежнее его результаты. Кроме надежности, этот метод имеет и ряд других преимуществ:
- есть возможность сопоставить не только разные магазины внутри одной сети, но и сравнить свои успехи с конкурентами, если их финансовые данные есть в открытом доступе;
- можно проследить тенденции изменений анализируемых показателей.
С другой стороны есть недостатки, главный из которых заключается в постоянном изменении форм финансовой отчетности. Практически каждый год появляются новые стандарты, методы подсчета того или иного показателя. Если отчеты за разные года не приведены к единой форме, аналитику может быть сложно провести сравнение.
Результаты горизонтального анализа сильно зависят от того, какой период был выбран базовым. Например, прибыль в третьем квартале 2020 года может быть выше относительно прибыли во втором квартале 2020 года, но при этом быть ниже, чем в третьем квартале 2019 года. Кроме того, что относительное отклонение получается разным, из этого недостатка вытекает еще один: при желании аналитик может манипулировать результатами. Он выбирает «нужный» период и собственник бизнеса получает отчет, в котором приукрашено реальное положение дел.
Вертикальный анализ отчетности
После выполнения горизонтального, необходимо переходить к вертикальному анализу финотчетности. Он показывает данные не в абсолютных значениях, а в процентной доле относительно базового. Вертикальный анализ также можно использовать для сравнения какой-то строки в отчетности в разные периоды или с аналогичным показателем другой компании.
Используется простая формула:
Процент от базового значения = Индивидуальное значение / Базовое значение * 100 %
При выполнении вертикального анализа сравнивается итоговая сумма из раздела активов в бухгалтерском балансе и все индивидуальные позиции из этого раздела. Каждая строка в разделе представляется как доля от общей суммы активов. Аналогично анализируется и раздел капитала и обязательств.
Если в горизонтальном анализе специалист сам выбирает, какое значение сделать базовым, то в вертикальном им чаще всего является выручка от реализации продуктов. Тогда остальные позиции из отчета – валовая прибыль, себестоимость продукции, налоги на доходы – представляют собой долю от выручки или процент от нее.
Вертикальный метод отвечает на такие вопросы:
- Какой процент от общих активов можно считать оборотными?
- Какую долю от общей суммы обязательств составляют текущие? Как эта доля может измениться со временем?
- Какую долю от общих активов можно классифицировать как дебиторскую задолженность? Изменяется ли она со временем и в какую сторону?
- Какова доля выручки от реализации товаров?
- Каков процент валовой прибыли?
Преимущества
Главное преимущество, которое есть у вертикального анализа – возможность увидеть какие-то резкие изменения в финансовом состоянии компании, которые произошли за короткий период. Аналитик увидит быстрый рост или внезапное снижение прибыли.
Вертикальный анализ полезно использовать для оценки новой стратегии компании. Например, фирма решает по-новому позиционировать свою продукцию. Спустя несколько месяцев можно оценить, насколько увеличилась ее прибыль, доля рынка, рентабельность и прочие показатели.
Коэффициентный метод
Анализировать финансовую отчетность можно по многим отдельным коэффициентам. Для удобства их можно объединить в группы.
Коэффициенты ликвидности
В рамках использования коэффициентного метода важно проанализировать ликвидность компании. Это делается с помощью сравнения наиболее ликвидных активов, которые проще всего превратить в деньги. Данные для изучения берутся от баланса фирмы.
Можно оценивать коэффициент текущей ликвидности, то есть способность с помощью текущих активов отдать краткосрочные долги. Вот какая формула используется:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Важно поддерживать этот показатель на уровне 1 или выше. Чем он больше, тем проще фирме будет отдавать краткосрочные долги при необходимости. Чем ближе показатель к 0, тем тяжелее финансовое положение фирмы.
Коэффициенты рентабельности
Во вторую группу коэффициентов входят любые показатели рентабельности. Они дают понять, насколько грамотно предприятие использует собственные ресурсы для увеличения своей акционерной стоимости.
Важно контролировать именно долгосрочную рентабельность. Она имеет большое значение как для самой компании (предприятие будет более устойчиво с финансовой точки зрения), так и для акционеров, инвесторов. Чтобы ее оценить, потребуется отчет о прибыли и убытках. В нем содержатся четыре уровня прибыли. От каждого из них зависит свой коэффициент маржинальности. Все они рассчитываются по похожим формулам:
Нужный вид маржи = Соответствующий вид прибыли / Выручка
Из отчета о прибыли и убытках аналитик может по этой формуле получить валовую маржу, операционную маржу, маржу по прибыли до налогообложения и чистую маржу.
Коэффициенты задолженности
В эту группу входят те показатели, с помощью которых можно оценить долговые обязательства компании и измерить риски предприятия. Чем больше долг, тем больше вероятность банкротства из-за того, что не хватит ресурсов для возврата долга.
Следует обратить внимание на два показателя. Первый – коэффициент задолженности. Он сравнивает общий долг фирмы со всеми имеющимися активами. Показатель особенно важен инвесторам и кредиторам. Вот как она рассчитывается:
Коэффициент задолженности = Сумма задолженности / Сумма активов
Чем выше это соотношение, тем больше рискует инвестор или банк, когда дает компании деньги.
Второй показатель в этой категории – соотношение суммы долга и собственного капитала предприятия. В результате расчетов в идеале должен получиться низкий коэффициент. Чем он ниже, тем более устойчива фирма.
Операционная эффективность
Есть группа коэффициентов, по которым можно оценить, насколько эффективно компания продает. Это фондоотдача, продажи на одного сотрудника, коэффициент операционного цикла.
Фондоотдача рассчитывается как соотношения выручки и основных средств. Чем выше этот показатель за период, тем более эффективно предприниматель управляет своим бизнесом.
Чтобы определить размер продаж на одного работника, надо всю выручку разделить на количество работников в штате. Показатель позволяет оценить производительность труда в среднем на одного человека. Однако здесь нет стандартов, к которым нужно стремиться. Все зависит от того, насколько механизирован процесс производства товаров и автоматизированы бизнес-процессы.
При правильном подходе из нескольких финансовых отчетов можно вытянуть максимум информации о собственном бизнесе. На основе комбинированного анализа руководитель предприятия может регулировать число сотрудников, изменять стратегию продаж, искать новых партнеров или инвесторов.
