Финансовый анализ: кому нужен и как выполнить

Под финансовым анализом следует понимать комплексную оценку показателей компании. По сути он схож с анализом финансово-хозяйственной деятельности, однако аналитик при проведении исследования концентрируется именно на сфере финансов, то есть на активах и пассивах, взаимоотношениях с кредиторами. 

Кому нужен финансовый анализ

Анализировать расходы и доходы, активы и пассивы необходимо всем собственникам бизнеса, чтобы принимать правильные решения по управлению предприятием. Но не только собственники заинтересованы в анализе:

• руководящий состав на основе полученных результатов принимает эффективные управленческие решения. В этом случае под руководящим составом следует понимать не только совет директоров или учредителей компании, но и начальников структурных подразделений, ведь они управляют своими командами так, чтобы получить максимальную прибыль;
• инвесторы оценивают перспективность компании в случае, если туда будут вложены средства;
• потенциальные покупатели бизнеса сопоставляют стоимость предприятия с его состоянием;
• поставщики и другие партнеры через финансовые показатели оценивают перспективность сотрудничества;
• банки и кредитующие организации принимают решение о выдаче кредита через показатели финансовой устойчивости или независимости;
• налоговая служба изучает финансовое положение, если у компании есть задолженности;
• аудиторы изучают финансовую деятельность предприятия, когда руководитель вызывает их.

Зачем проводить финансовый анализ

Благодаря изучению финансового положения своего бизнеса руководитель понимает, насколько его предприятие стабильно и правильно развивается. Но, кроме этого, можно получить от анализа ряд выгод:

• можно не только составить объективную картину о положении компании, но и увидеть причины, которые привели к текущей ситуации;
• увидеть скрытые резервы компании и использовать их рационально;
• выработать план для вывода фирмы из кризиса;
• прогнозировать будущие финансовые результаты.

Источники и методы анализа

Чтобы провести анализ, экономист берет бухгалтерские анализы и отчеты. Большая часть информации содержится в бухгалтерском балансе – отчете, который заполняет любое предприятие ежегодно. В нем прописываются активы (имущество, которое используется для получения прибыли) и пассивы (источники активов). 

Второй источник данных – отчет о финансовых результатах. Этот отчет тоже обязательный, но в нем содержатся другие данные: источники прибыли и статьи убытков в конце отчетного периода. 

Если бизнес крупный и средний, то в дополнение к двум основным источникам используется третий – отчет о движении капитала. Но если компания относится к малому бизнесу, то нужно формировать и применять в финансовом анализе отчет о движении средств. 

Если данных не хватает, то допускается использовать другие источники, например, приложения и пояснения к бухгалтерскому балансу. 

Методы анализа

Чтобы получить финансовую картину, необходимо комбинировать несколько разных методик анализа. Их существует свыше 30, однако большинство экономистов используют лишь несколько основных. 

Базовыми методиками являются вертикальный и горизонтальный анализ. Первый имеет и другое название – структурный, так как он разбивает финансовое положение фирмы на составляющие и анализирует долю каждой из них. Горизонтальный метод используется для сравнения нынешнего отчетного периода с прошлыми, то есть для изучения финансового положения в динамике. 

Однако горизонтальный метод – не единственный из динамических. Рекомендуется использовать трендовый метод, чтобы понять, есть ли в изменениях какая-либо тенденция или они не связаны друг с другом. Главное отличие от горизонтального метода заключается в количестве учитываемых отчетных периодов. При использовании этой методики важно брать в расчет, как минимум, три последних года. 

Вот что еще анализируется:

• абсолютные показатели, то есть выручка, чистая прибыль, сумма активов и прочие результаты из бухгалтерского отчета;
• относительные показатели, то есть финансовые коэффициенты по формулам;
• схожие метрики, связанные с разными периодами, отделами или филиалами. Этот вариант анализа представляет собой сравнение;
• факторы, которые повлияли и привели к текущим результатам.

Что нужно анализировать

Все методы анализа связаны с финансовыми показателями. Существует более 200 метрик, которые могут быть интересны экономистам и руководителю. Однако на практике при базовом исследовании рассчитывают всего несколько коэффициентов. Их можно объединить в четыре группы:

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициенты рентабельности;
• оборачиваемость средств;
• рыночная стоимость.

Показатели ликвидности

В группу метрик ликвидности входят три основных показателя и несколько дополнительных. Вот что следует рассчитывать в первую очередь:

• текущую или общую ликвидность. Метрика показывает, какую часть долгов можно покрыть, если продать все имеющиеся активы. Чтобы вычислить текущую ликвидность, необходимо разделить оборотные активы на краткосрочные обязательства;
• быстрая ликвидность показывает то же самое, но фокус внимания смещается только на краткосрочные активы и обязательства. При расчетах учитываются только краткосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения. Для расчета быстрой ликвидности необходимо суммировать дебиторскую задолженность, финансовые вложения и имеющиеся денежные средства, а затем разделить полученное значение на сумму краткосрочной задолженности;
• абсолютная ликвидность. Она схожа с прошлой метрикой, но при расчетах не учитывается дебиторская задолженность. Для расчета абсолютной ликвидности суммируются финансовые вложения и денежные активы, а затем нужно разделить сумму на краткосрочные обязательства. 

У всех показателей ликвидности есть нормы. В текущей и быстрой ликвидности следует стремиться к единице и превышать эту отметку. Но абсолютная ликвидность считается нормальной, если метрика находится в диапазоне 0,2–0,5. 

Показатели рентабельности

При изучение рентабельности необходимо обращать внимание на четыре метрики. Во-первых, важна рентабельность оборотных средств. Показатель сравнивает чистую прибыль и потраченные оборотные средства на производство товаров, с которых получена прибыль. Вычисляется соотношение двух метрик, причем желательно, чтобы прибыль превышала затраты. 

Рентабельность продаж – это доля чистой прибыли внутри всей выручки от продаж. Вот какая формула используется для подсчетов: 

РП = Чистая прибыль / Выручка * 100 %

Но, кроме этой метрики, можно измерить рентабельность активов. В этом случае нужно сравнить чистую прибыль и вложение в активы. Есть формула:

РА = Прибыль за период / Средняя величина активов за этот же период * 100 %

Если сравнить прибыль к собственному капиталу, то получится четвертый показатель в этой группе: рентабельность собственного капитала. 

Чем выше коэффициенты рентабельности, тем лучше финансовое положение компании и тем больше прибыли она получает. Нормальным считается значение любого из видов рентабельность от единицы, то есть компания хотя бы «закрыла» свои затраты за счет продаж. 

Оборачиваемость

В рамках финансового анализа вычисляется два вида оборачиваемости – активов и оборотных капиталов. Это метрики, характеризующие деловую активность предприятия. У каждой фирмы есть активы, которые она может использовать активно ради получения прибыли или просто хранить на складе, в банке. Чем интенсивнее они используются, тем больше вероятность нарастить выручку и прибыль. Следовательно, коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается так:

ОА = Выручка за период / Стоимость активов за период

Важно использовать в формуле не общую стоимость активов, а среднегодовую. То есть при анализе необходимо обратиться к бухгалтерскому балансу, найти сальдо активов на начало и конец текущего года, затем суммировать эти значения и разделить пополам. 

Затем можно вычислить оборачиваемость оборотных средств. Это дополнительная метрика, показывающая, сколько раз в течение года были использованы остатки активов. Под оборотными средствами следует понимать запасы, деньги и дебиторские задолженности, которые компания получит в ближайшие месяцы. Чтобы вычислить этот показатель, можно использовать формулу:

ООС = Выручка за период / Среднегодовая стоимость активов. 

Рыночная стоимость 

Последняя группа показателей, необходимых при финансовом анализе – рыночная стоимость. Сюда входит:

• объем прибыли, которую получает предприятие на каждую акцию;
• объем дивидендного дохода;
• балансовая стоимость одной акции;
• доходность с одной акции. 

Этапы анализа

Финансовый анализ проводится в несколько этапов. В первую очередь, необходимо определить цели анализа и его формата. Не всегда экономист или собственник предприятия может правильно выполнить этот этап. Ему нужно определить цель, ради которой он изучает положение фирмы, и в соответствии с ней выбрать методы изучения. Допускается привлечь к работе специалистов, которые помогут составить круг вопросов и подобрать методы. 

Но сотруднику компании все равно придется решить:

• кто будет использовать данные анализа. В зависимости от этого определяется форма, в которой будут потом прописаны результаты изучения и вычисления;
• какой период будет считаться отчетным;
• из каких документом можно почерпнуть информацию.

На втором этапе делается предварительный обзор состояния предприятия. Аналитик собирает данные по ключевым показателям компании – выручке, объему производства, размеру затрат. Кроме метрик нужно зафиксировать такие данные: имущественное положение на начало или конец периода, результаты работы предприятия и условия работы. 

На третьем этапе проверяется имущество фирмы. Здесь аналитик оценивает показатели ликвидности, а также изучает структуру капитала: объем собственных и заемных средств. Только после изучения имущества можно оценить, насколько эффективно компания его использует. Анализ проводится на основе ликвидности и оборачиваемости капиталов и активов. 

Четвертый этап – сопоставление имеющихся показателей с плановыми. Обычно они задаются собственником фирмы задолго до проведения анализа. Если отклонение между планом и фактом – значительное, необходимо провести анализ по факторному методу. Если расхождения нет, то следует проанализировать рентабельность. Ведь именно эта группа метрик является комплексной оценкой эффективности использования ресурсов. 

Последний этап – анализ структуры баланса. На последнем этапе проверяется риск банкротства предприятия и способность выйти из кризиса. Для этого рассчитывается коэффициент утраты или восстановления платежеспособности. Чем выше полученные результат, тем больше шансов, что компания выйдет из зоны риска. Очевидно, что последний этап не обязательно проводить всем предприятиям. Если на прошлых этапах результаты были удовлетворительные, то пятый этап можно не выполнять.

Финансовый анализ предприятия – это целый комплекс мероприятий, который нужно проводить регулярно. С его помощью можно вовремя заменить слабые места в работе фирмы и не допустить их развития.