Этапы анализа бухгалтерского баланса

Бухгалтерский баланс – основной результат бухгалтерского учета, публикуемый для ознакомления внутренним и внешним пользователям. По нему можно многое понять о компании и сделать важные выводы – перед заключением сделки, перед покупкой бизнеса, перед инвестированием в него и в других случаях.

Какие этапы включает анализ 

Чтобы исследовать бухгалтерский баланс, нужно пройтись по всем его формам, в т. ч. пояснительной записке и итогам заключения. В совокупности этот процесс делится на следующие шаги анализа:

1. Структура и динамика баланса.
2. Финансовая устойчивость компании.
3. Платежеспособность компании и ликвидность баланса.
4. Состояние активов.
5. Деловая активность.
6. Финансовое состояние компании.

Даже поверхностное изучение данных бухбаланса может указать вам на определенную тенденцию и дать сигналы при принятии решений:

• наличие конкретных упущений в управлении и функционировании компании; их сохранении, возрастание и перенос из периода в период могут привести к финансовой неустойчивости, граничащей с кризисом; к таким сигналам относятся не погашенная вовремя дебиторская задолженность, чистый денежный поток меньше 0, штрафы и пени, списанные долги и т. д.;
• неэффективная или неудачная коммерческая работа и управление; об этом сигнализируют не погашенные вовремя долги, убытки за операционный период и т. д.

Анализ можно проводить непосредственно по самому бухбалансу либо в совокупности с другими финансовыми отчетами. 

Шаг первый – структура и динамика 

Чтобы проследить, есть ли прирост и каков он, требуется сопоставить темпы развития определенных показателей бухбаланса и темпы увеличения выручки по вертикали, то есть сопоставление групп и отдельных граф пассивов и активов бухбаланса и оценка удельного веса этих параметров.

Учитывайте принятую компанией учетную политику и особенности, связанные с налоговым учетом. 

Контрольные соотношения и признаки положительного прироста и структуры:

1. Нет непокрытых убытков.
2. Ваши долги и долги вам должны нивелировать друг друга, быть приблизительно равны друг другу по суммам, объеме в капитале, динамике и темпам уменьшения, т. е. кредиторская и дебиторская задолженности.
3. Удельный вес собственного капитала в валюте бухбаланса превышает 50 %.
4. Вес и прирост собственного и заемного капитала в источниках финансирования на долгосрок выше, чем аналогичные параметры во внеоборотных активах.
5. Динамика по оборотным активам превышает динамику по внеобортным, а также по краткосрочным финансовым обязательствам. 
6. Валюта бухбаланса от начала периода к концу растет, ее динамика превышает инфляцию и не превышает динамику выручки.

Шаг второй – финансовая устойчивость

Итак, вы убедились, что компания растет и неплохо структурирована, теперь нужно проверить стабильность системы финансов и денежных средств.

О финансовой стабильности можно судить по критериям:

• реальный собственный капитал;
• собственные оборотные средства и чистый оборотный капитал.

Вдобавок обратите внимание на такой индикатор, как структурное описание капиталов. 

Что необходимо проверить по строкам баланса:

1. Достаточность собственных средств: (гр. 490 – гр. 190) / гр. 290 формы № 1. Если индикатор меньше 0,1, то это сигнализирует о близости к банкротству. 
2. Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам – демонстрирует достаточность собственных оборотных средств: (графа 490 – графа 1190) / графа 290 формы № 1.
3. Отношение собственных оборотных средств к запасам – показывает, насколько запасы сформированы собственными деньгами, а не привлеченными: (гр. 490 + гр. 590 – гр. 190) / гр. 210, а также (гр. 1300 + гр. 1400 – гр. 1100) / гр. 1210. Оптимальный уровень между 0,6 и 0,8, т. е. запасов должно быть от 60 % до 80 % в собственных средствах и благодаря этому компания будет меньше зависеть от заимствований, соответственно, компания стабильна.
4. Отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу – демонстрирует мобильность и маневренность собственного капитала: (гр. 490 – гр. 190) / гр. 490 формы 1, а также: (гр. 1300 – гр. 1100) / гр. 1300. Оптимальный уровень для индикатора – 0,2 – 0,5. Если индикатор растет, то либо уменьшились собственные финансовые источники, либо увеличились собственные суммы, инвестируемые в текущую деятельность.
5. Отношение всех собственных средств на конец периода и начало периода – определяет степень сохранения всех собственных средств: гр. 490 конца периода / гр. 490 начала периода, и также: гр. 1300 конца периода / гр. 1300 начала периода. Хороший уровень для показателя выше единицы. Индикатор нужно отслеживать вместе с другими показателями, поскольку он не является структурным. 
6. Отношение заемных средств к собственным – определяется т. н. финансовый леверидж: (гр. 590 + гр. 690 – гр. 640 – гр. 650) / (гр. 490 + гр. 640 + гр. 650) формы № 1, а также: (гр. 590 + гр. 690) / гр. 490 или: (гр. 1500 + гр. 1300) / гр. 1300. Оценивать необходимо темпы роста индикатора. Оптимальный уровень – между 0,5 и 0,7. Повышение индикатора говорит о корреляции с кредиторами и возрастании финансовой неустойчивости. 
7. Отношение собственного капитала к активам – получите степень финансовой независимости, или концентрации собственных средств в активах: (гр. 490 + гр. 640 + гр. 650) / гр. 700 формы № 1, а также: гр. 490 / гр. 700 или гр. 1300 / гр. 1600. Оптимальный диапазон для показателя 0,5–0,7. Обратите внимание, что интерпретировать показатель нужно с учетом особенностей отрасли. Высокий удельный вес внеоборотных активов обусловливает высокий удельный вес долгосрочных источников финансирования, соответственно, нужно увеличивать собственные средства на бухбалансе. Так показатель финансовой независимости будет выше. 
8. Противоположный индикатор – индекс финансовой корреляции: соотношение пассивов и активов: (гр. 590 + гр. 690 – гр. 630 – гр. 640 – гр. 650) / гр. 700 формы № 1, а также: (гр. 1400 + гр. 1500 – 3у – гр. 1530 – гр. 1540) / гр. 1700. Оптимальный диапазон для индикатора 0,5 – 0,8, т. е. доля обязательств в структуре капитала должна быть не больше 80 %. 
9. Показатель достаточности оборотного капитала, т. е. средств, инвестируемых в текущую деятельность, своими источниками финансирования: (гр. 490 – гр. 190) / (гр. 290 – гр. 230) формы № 1, а также (гр. 1300 – гр. 1100) / гр. 1200. Если индикатор равен и больше 0,1, то компания считается обеспеченной своими финансами.

В других странах для измерения финансовой устойчивости считается индикатор debt ratio. Хорошим уровнем этого критерия является 0,5–0,6. Если величина обязательств меньше суммы всех своих средств в бизнесе, то состояние финансовой автономии считается тревожным, близким к рискованному. Следить за показателем нужно не только в моменте, но и в динамике: снижение коэффициента говорит об увеличении фактора риска и финансовой неустойчивости: увеличиваются пассивы – заимствования, увеличивается вероятность их просрочки, непогашения, увеличиваются расходы на проценты и зависимость от кредитной политики государства. 

Вдобавок к анализу указанных соотношений обращайте внимание на отношение задолженности в активе к общим активам к объему непогашенной задолженности из пассива.

Учитывайте, что финансовая стабильность должна быть средней. Избыток финансовой стабильности не всегда идет на пользу – увеличивает расходы на формирование резервов и замедляет путь к развитию, поскольку финансы растрачиваются на запасы. 

Шаг третий – платежеспособность и ликвидность баланса

Если баланс ликвиден, то, следовательно, компания платежеспособная. Есть разные способы определения платежеспособности, основанные на оценке различных групп оборотных активов по степени и скорости их обращения в деньги.

Основной ориентир: бухбаланс считается ликвидным, если суммы денег, находящихся в обороте, достаточно для уплаты по коротким долгам. 

Шаг четвертый – состояние активов

На этом этапе оцениваются оборотные и внеоборотные активы – их состав и использование, скорость и частота оборота и отдача, т. е. приходящая прибыль. 

Что смотреть:

• сумма оборотных активов × число дней периода / выручка – проще говоря, период оборота;
• выручка / сумма оборотных активов – непосредственно оборачиваемость. 

Дополнительно необходимо отслеживать, что происходит с ОС. 

Шаг пятый – деловая активность

Что смотреть:

• оборачиваемость капитала и активов – как используются средства, какова динамика;
• динамика по капиталу, средствам, задействованным в обороте, и прибыльность.

Оборачиваемость измеряется индексами, демонстрирующими качество эксплуатации имеющихся ресурсов:

• скорость и количество оборотов активов – вложенного, заемного, собственного капитала, резервной части, дебиторского и кредиторского долгов, денег;
• фондоотдача. 

Также деловая активность оценивается с помощью абсолютных и относительных признаков:

• объем продаж по итогам производственного цикла;
• объемы задействованных ресурсов и активов;
• прибыль.

Следить за ними необходимо в динамике и учитывать, что при хорошей деловой активности прибыль должна расти высокими темпами и быстрее других приведенных в этом разделе индикаторов.

Шаг шестой – финансовое состояние

Два главных параметра финансового состояния компании: восстановление платежеспособности и вероятность банкротства. 

Измеряются:

• коэффициент ликвидности – должен быть на уровне 2; есть абсолютная, текущая и быстрая ликвидности, каждая нужна для своей части анализа;
• коэффициент достаточности собственных средств оборота, который рассматривался среди показателей финансовой стабильности – должен быть на уровне 0,1.

Вероятность банкротства определяется с помощью математических формул, например, индекса Альтмана, прогнозирующего банкротство:

Инд Альтмана = 0,717 × соотношение чистого оборотного капитала и активов × + 0,847 × соотношение резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытых убытков) + 3,107 × соотношение прибыли до налогообложения и процентов активов + 0,42 × соотношение капитала и резервов к обязательствам + 0,995 × соотношение выручки от продаж и активам.

Если дискриминанта больше 1,23, то компания близка к банкротству, а если ниже 2,9, то разорение ей не грозит. Между этими цифрами находится неопределенная, относительно нейтральная зона.